K 线图下方那一排数值图，统称副指标（Secondary Indicators，又叫震荡指标或动能指标）。它们不直接画在主图上，而是从价格序列里计算出派生值，再单独成窗。这种设计的好处是：主图专注反映价格结构，副指标专注反映价格运动的节奏和力度，两者各司其职，合并读图时互不干扰。
MACD、KD、RSI 是三种最常见的副指标，但它们量的东西并不相同：MACD 量的是两条移动平均线之间的距离变化（动能方向）；KD 量的是收盘价在最近 N 日高低区间内的相对位置（强弱分布）；RSI 量的是上涨幅度占总波动的比例（买卖力对比）。把这三者混为一谈，是很多读图误区的起点。
上图将常见副指标按计算原理分为三类：趋势动能型（MACD）、价位区间型（KD）和比率型（RSI）。不同类型的指标对市场结构的敏感性不同，混用时需注意各自的滞后程度差异。
MACD：两条均线之间的差距在说什么
MACD 的全称是 Moving Average Convergence Divergence，核心逻辑是追踪短期与长期指数移动平均线（EMA）之间的扩张与收缩。
计算步骤如下：
- DIF（快线）= 12 日 EMA − 26 日 EMA
- DEA（慢线/信号线）= DIF 的 9 日 EMA
- MACD 柱= DIF − DEA
图形上会看到两条线和一组红绿柱。当 DIF 从下方穿越 DEA 向上（金叉），两线之差由负转正，柱状图由绿转红；反之 DIF 从上方向下穿越 DEA（死叉），柱由红转绿。
图上读 MACD，重点看三个位置：
- 零轴位置——DIF 和 DEA 整体在零轴上方，说明短期均线高于长期均线，中期动能偏多；在零轴下方则反之。
- 金叉死叉——上穿/下穿提示动能方向在切换，但信号本身不说明幅度和持续时间。
- 背离形态——价格创出新高但 MACD 柱高度逐渐缩短（顶背离），或价格新低而柱高度反而在收窄（底背离），这类形态提示动能与价格方向出现分歧。
MACD 本质上是两条均线的二次平滑，所有均线固有的滞后问题在这里会被放大。在趋势转折后，金叉往往比实际底部晚出现数个交易日；在震荡行情里，金叉和死叉交替频繁出现，每次都有”信号感”，但价格实际上没有定向运动。参数 (12,26,9) 是行业惯例，不是精确拟合的最优解。
KD（随机指标）：收盘价落在哪个位置
KD 的设计前提是：在上涨行情中，收盘价倾向于落在当日高低区间的上半段；在下跌行情中，收盘价倾向于落在区间的下半段。基于这个观察，KD 先计算一个原始位置值 RSV，再对它做平滑处理。
计算步骤：
- RSV（未成熟随机值）= (今日收盘 − N 日最低) ÷ (N 日最高 − N 日最低) × 100
- K 值= 前日 K × 2/3 + 今日 RSV × 1/3
- D 值= 前日 D × 2/3 + 今日 K × 1/3
常用参数是 N=9、平滑系数=3（即 KD(9,3)）。KD 的取值范围是 0 到 100，80 以上通常标注为超买区，20 以下标注为超卖区。
图上读 KD，主要看两件事：K 线与 D 线的交叉（快线上穿慢线为金叉，下穿为死叉），以及 KD 所在的绝对区位。KD 在低位（20 以下）发生金叉，和在中间区域（50 附近）发生金叉，意义不同；前者叠加了超卖区位的信息，后者仅仅是动能方向改变。
KD 比 MACD 更敏感，响应速度快，擅长捕捉短周期内的震荡反转。但在强趋势行情里，这种敏感性反而是弱点——KD 可以长时间卡在 80 以上或 20 以下不动，产生大量无效的超买/超卖信号。在单边行情中硬用 KD 的极值区判断反转，是常见的误读方式。
RSI：买方力量占比有多少
RSI（Relative Strength Index，相对强弱指数）从另一个维度量价格动能：在给定的 N 个交易日里，所有上涨幅度的平均值，占上涨与下跌幅度均值之和的比例。
计算公式：
RSI(N) = 平均上涨幅度 ÷ (平均上涨幅度 + 平均下跌幅度) × 100
RSI 取值 0 到 100。50 是多空分界：RSI 持续高于 50 表示买方累计力量占优；持续低于 50 表示卖方更强。常用阈值是 70 和 30——RSI≥70 标注超买区，RSI≤30 标注超卖区。
不同周期的 RSI 可以叠加读图。以 6 日 RSI 为快线、12 日 RSI 为慢线，当快线向上穿越慢线时，提示短期内买力相对增强。
RSI 的背离读法与 MACD 类似：价格持续走高但 RSI 每次高点递减（顶背离），说明上涨幅度的平均值在收缩；底背离则是价格新低但 RSI 低点在抬升，下跌动能在减弱。
RSI 的局限同样明确：在强趋势中会钝化。单边上涨行情里，RSI 可以在 70 以上停留相当长时间，每个”超买”读数都不构成价格反转的充分依据。RSI 的极值区更适合用来观察动能状态，而不是直接作为操作触发点。
上图展示同一段行情下，MACD、KD、RSI 三层副指标叠加的读法。三者信号不完全同步：MACD 金叉出现时，KD 可能已从低位回升一段，RSI 可能仍在 50 附近。叠加读图的意义在于找到多个指标共同指向同一结构的时刻，而不是任何单一指标单独发信号。
几个常见误读，拆开来看
金叉出现就是买点。 金叉是动能方向的切换信号，不是价格目标预测。在横盘整理区间里，MACD 和 KD 的金叉死叉可以交替出现十几次而价格几乎不动。判断金叉质量，至少要结合发生的区位（零轴上下方？超卖区还是中间段？）和当时的成交量是否配合放大。
超买一定会跌，超卖一定会涨。 KD>80 或 RSI>70 只说明当前区位偏高，不说明接下来会跌。单边行情里，价格可以长期维持在”超买区”而不回落。超买超卖区位的意义，在于提示需要更严格的入场条件，而不是自动触发反向操作。
背离信号的时效不确定。 背离形态可以在价格实际转折前维持很长时间。顶背离出现后价格还有可能继续涨两三个月，背离本身不提供时间窗口的信息。用背离判断结构性动能衰竭是合理的，但把它作为精确择时工具往往会过早入场。
三个指标同时用等于信号更强。 如果 MACD、KD、RSI 的计算都基于同一段价格序列，它们之间存在高度的信息重叠。三个指标同时发出买入信号，并不等于三条独立的确认证据，更像是同一信息用三种方式呈现了一遍。真正的多重确认，需要来源不同、逻辑独立的工具，例如量价关系、市场宽度指标，或价格结构形态。
副指标与其他工具的配合方式
副指标单独使用时，噪音大、信号频繁。配合主图上的价格结构读图，质量会明显提升：
- 配合趋势方向：先用主图均线或价格高低点判断当前趋势方向，再在趋势内用 MACD 的金叉确认动能回升。逆势方向的金叉信号，参考权重应主动降低。
- 配合价格形态：价格在明确的支撑位附近，同时 KD 或 RSI 处于低位且出现金叉或背离，两类信息叠加后才更具参考价值，单一信号没有这个效果。
- 配合成交量：副指标不含成交量信息。价格上涨叠加成交量同步放大，再有 MACD 金叉，三者方向一致时，比单独的 MACD 金叉可读性更强。
- 跨周期读图：在较大周期（如周线）的 RSI 确认趋势方向后，再进入较小周期（如日线）找 KD 的位置变化，是一种降低噪音的常见方式。
参考来源
- Investopedia — MACD Indicator Explained, with Formula, Examples, and Limitations. https://www.investopedia.com/terms/m/macd.asp
- Investopedia — Relative Strength Index (RSI) Indicator Explained With Formula. https://www.investopedia.com/terms/r/rsi.asp
- Investopedia — Stochastic Oscillator: What It Is, How It Works, How To Calculate. https://www.investopedia.com/terms/s/stochasticoscillator.asp
- Murphy, J. J. (1999). Technical Analysis of the Financial Markets. New York Institute of Finance. https://www.amazon.com/dp/0735200661
本文为指标教学内容，不构成投资建议。