霍尔木兹海峡危机主导了周末全球市场情绪。美国与以色列联合对伊朗发动大规模导弹打击后，伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，海峡油轮通行量骤降40-50%。黄金、原油同步暴涨，避险情绪推至年内最高点。今天亚盘开盘，预计贵金属将以跳空高开方式回应这场地缘风暴。
🥇 贵金属与大宗商品
黄金跳空在即：$5,277 只是起点？
上周五国际金价收于$5,277–$5,296/盎司区间，但这还没有计入周末的地缘剧变。多家机构预计今日亚盘黄金将跳空高开3%-6%，这意味着开盘价可能直接站上$5,400甚至更高。伊朗局势让避险资金疯狂涌入贵金属，短期内看不到回落的催化剂——除非出现明确的外交降温信号。
白银同步起飞：$93.8/盎司，三位数在望
白银上周五收于$93.82–$93.84/盎司，距离$100心理关口仅一步之遥。与黄金一样，白银今日大概率跳空高开。值得注意的是，白银的工业属性让它在地缘危机中表现更具弹性——一方面受益于避险买盘，另一方面中东局势若持续升级，全球供应链扰动会进一步推升工业金属溢价。
铜：$13,300/吨，七连月上涨的底气
LME铜价上周五报$6.03/磅（约$13,300/吨），2月创下连续第七个月上涨的纪录。UBS大幅上调2026年全球铜供应缺口预测至52万吨，这个数字意味着即使没有地缘加持，铜价的基本面支撑也非常扎实。中东局势对铜的直接冲击有限，但如果油价持续飙升推高通胀预期，铜作为抗通胀资产会获得额外提振。
🌾 农产品
大豆三个月新高：生物燃料需求 + 中国采购预期
CBOT大豆5月合约收于$11.65/蒲式耳（+9.75美分），触及三个月高点。驱动力来自两端：美国国内生物燃料政策持续刺激大豆压榨需求，而春节后中国恢复采购的预期也在发酵。豆油报60.67美分/磅，豆粕报$321.80/短吨（+$7.40），整个大豆产业链同步走强。
小麦回落，玉米小幅收涨
小麦报$5.6975/蒲式耳（-3.50美分），美国大平原地区天气好转提振了供应预期，空头借此打压。玉米报$4.42/蒲式耳（+3.50美分），跟随大豆的乐观情绪小幅上行。整体看，谷物市场的焦点还是天气和出口——不过如果中东局势进一步推高运输成本，农产品价格也不会置身事外。
⛽ 能源
霍尔木兹海峡”关闭”：原油面临十年来最大供应冲击
这是本周最大的变量。伊朗在2月28日宣布关闭霍尔木兹海峡后，海峡油轮通行量骤降40%-50%。Hapag-Lloyd等航运巨头已暂停海峡方向的所有航次。WTI上周五已突破六个月高点，分析师预计如果扰动持续，油价可能在$73基线上再跳$5-$10。霍尔木兹海峡承载着全球约20%的石油贸易量，沙特东西管道（700万桶/日）和阿联酋富查伊拉管线能提供部分替代，但无法完全补缺。OPEC+原定4月5日开会，现在这个会议的紧迫性已经完全不同了。
→ S&P Global | Kpler
💱 外汇与宏观
美联储3月大概率按兵不动，鹰派新掌门效应持续
美联储利率目前维持在3.5%-3.75%，3月19日的FOMC会议市场预期大概率维持不变。通胀仍在2.75%附近——高于2%目标但不够高到加息。更值得关注的是人事变化：特朗普提名的新一任美联储主席Kevin Warsh偏鹰派，主张”先确认再行动”，市场已经在重新定价全年降息预期。美元因此维持偏强格局，USD/CNY利差逻辑支撑美元。不过中东油价飙升如果持续推高通胀预期，美联储的政策空间会变得更加狭窄。
📈 股市
标普500收于6,879：地缘风暴下的压力测试
标普500上周五收于6,879点，3月区间预测在6,304–7,447之间，波动率预期显著抬升。今天美股期货大概率低开——中东局势对风险资产的冲击是直接的。能源股和军工股可能逆势走强，但科技股和消费股将承压。亚太市场方面，A股和港股今日开盘也需要消化周末的地缘利空，关注沪指能否守住关键支撑。
📊 本周重点数据日历
本周经济数据密度不高，但在地缘风暴的背景下，每一个数据都可能成为市场情绪的放大器：
周二（3/3）：美国进口价格指数（前值 0%，预期 +0.5%）——如果油价飙升已经传导到进口端，这个数字会给通胀叙事火上浇油。同日公布美国U-6广义失业率（前值 8.0%）和零售销售同比（前值 +2.4%，预期 +2.0%）。
周二（3/3）：加拿大Ivey PMI（前值 50.9，预期 50.5）、美国商业库存（前值 +0.1%，预期 +0.2%）、EIA天然气库存变化（前值 -52Bcf）——天然气库存在霍尔木兹危机下格外值得关注。
3月19日：美联储FOMC利率决议——本周虽然还早，但市场已经在提前定价。Warsh的鹰派倾向 + 中东油价冲击 = 政策路径不确定性升级。
信息仅供参考，不构成投资建议。
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