一、新闻资讯
⛽ 能源
美国对伊朗目标新一轮空袭，原油重启涨势
周四亚洲早盘报道显示美国对伊朗军事目标实施新一轮打击，市场对停火框架的乐观情绪迅速被供应中断担忧覆盖。WTI 报 90.51 美元/桶，日内上涨 2.06%；Brent 报 96.34 美元/桶，上涨 2.17%。两大基准本周此前累计跌幅超过 7%，反映交易商一度押注霍尔木兹海峡通行恢复，但新打击让谈判前景再度模糊。 → OilPrice
美伊和谈进展曾推动 Brent 单日跌近 6%
特朗普周一公开表示与伊朗的外交谈判取得进展，市场对中东能源供应中断的担忧明显缓解。Brent 7 月合约一度跌 5.9% 至 97.44 美元/桶，近三周来首次跌破 100 美元；WTI 跌幅相近，报 90.99 美元/桶。通胀与供给端的双重缓和构成本轮回调的主线，但此后的新一轮打击让这一定价基础受到挑战。 → OilPrice
油价周三再跌 4%，押注美伊达成协议
周三欧洲早盘 WTI 跌 4.32% 至 89.83 美元/桶，Brent 跌 3.66% 至 95.94 美元/桶，连续第三个交易日运行在 100 美元下方。交易商在霍尔木兹海峡仍处关闭状态、库存快速消耗与美伊新一轮敌对行动并存的背景下，仍倾向押注双方接近达成协议。多空两端的叙事并存，使日内波动显著放大。 → OilPrice
TotalEnergies 法国加油站限价延长至 6 月底
道达尔能源宣布将其在法国所有服务站的汽柴油限价政策延长至 6 月底，以应对持续的中东危机。该限价机制自 3 月伊朗战争推高国际油价后启动，已先后延长至 4 月、5 月，本次再延一个月。公司承诺若国际油价回落，将把降价完全传导至消费者端，反映欧洲零售燃料端对地缘溢价的缓冲压力仍未解除。 → OilPrice
🌍 地缘
特朗普反对俄中接管伊朗高浓缩铀
特朗普公开表示不接受由俄罗斯或中国接收伊朗高浓缩铀的安排，同时强调霍尔木兹海峡这条关键原油运输通道”将向所有人开放”。表态把核燃料处置与海上通行权挂钩，意味着任何停火安排都需要在浓缩铀归属、第三方监督与海峡解封三个维度同步推进，给原油定价中的地缘溢价提供了新的观察坐标。 → CNBC
更多油轮与 LNG 船成功穿越霍尔木兹
过去几天内两艘 LNG 运输船和一艘满载伊拉克巴士拉原油的超大型油轮成功通过霍尔木兹海峡，分别驶向巴基斯坦、中国及中国方向。船只采用了伊朗指定的新航线，LNG 船装载的是卡塔尔气，其中一艘 3 月底装船。零星的航运恢复显示通道并非完全关闭，但实际可承载的流量与正常水平相比仍极为有限。 → OilPrice
中东危机加速美泰 LNG 长协谈判
中东 LNG 出口骤停促使亚洲买家转向不依赖霍尔木兹海峡的供应源。卡塔尔 LNG 出货处于不可抗力状态至少持续到 8 月中旬，完整出口产能可能需要五年才能恢复。东南亚最大 LNG 进口国泰国正寻求扩大美国天然气采购，签署长期供应协议成为亚洲买家应对中东风险的主要路径，全球 LNG 贸易格局加速重构。 → OilPrice
美国 SPR 罕见向亚洲发运原油，重塑贸易流向
一艘装载美国战略石油储备原油的油轮已从墨西哥湾启航前往菲律宾，是自 2022 年底以来首次向亚洲发运 SPR 原油。战前亚洲约 80% 原油来自中东，霍尔木兹通道实际关闭后，美洲原油向远东的流动成为必然替代选择。SPR 进入跨太平洋商业流通，意味着该储备的传统应急定位正被地缘断供事件重新定义。 → OilPrice
印度加速转向俄罗斯、巴西、委内瑞拉原油
作为全球第三大原油进口国，印度正在中东危机后加速分散其原油来源。该国约半数原油依赖中东供应，霍尔木兹海峡事实关闭后每周仅有少量油轮通过，且极少驶向印度。印度三年前已开始增加俄罗斯原油采购，目前正进一步将目光投向非洲与南美洲，巴西、委内瑞拉成为重点谈判对象，南南原油贸易获得地缘红利。 → OilPrice
🪙 贵金属
铝价自冲突起累涨近 17%，多家投行预警供应冲击
伦敦铝价自美伊冲突爆发以来累计上涨近 17%，Mercuria、高盛、摩根大通等大宗商品桌警告市场正面临重大供应冲击。冲击驱动既来自中东冶炼厂停摆与霍尔木兹通道受阻，也叠加了中国可能因能耗与排放检查被迫压减产能的新担忧。当传统供应替代路径与中国边际产能同步收紧，铝的定价中枢正在被重新校准。 → OilPrice
💱 宏观
中国能源市场回归可能成为下一轮全球价格冲击
中国近月对原油与 LNG 进口需求的压制曾为紧绷的全球能源市场提供喘息，但当前策略更多是面对伊朗战争与中东供应路线风险的审慎应对，而非真正的需求走弱。中国买家正在去库、放慢炼厂开工、推迟现货采购，等待更安全或更便宜的货源。一旦地缘缓和触发集中补库，被压抑的需求将与紧供应叠加，成为下一波价格冲击的潜在引爆点。 → OilPrice
二、基本面数据看板
价格来源：Yahoo Finance；表内价格、涨跌幅、汇率、美元指数与 10Y 美债收益率均按 Yahoo Finance 截至 2026-05-28 收盘数据整理。个别非 Yahoo Finance 数据需在对应条目内另注来源与日期。
| 品种 | 价格 | 驱动要点 |
|---|---|---|
| 黄金 GLD | $408.49 | 美伊新一轮打击重启避险，地缘溢价支撑高位 |
| 白银 SLV | $67.50 | 紧跟黄金避险节奏，工业属性受铝价共振提振 |
| 铂金 PPLT | $17.43 | 区间运行，南非供应与汽车需求双向拉锯 |
| WTI CL=F | $91.16/bbl | 美对伊新打击触发反弹，谈判与冲突叙事博弈 |
| Brent BZ=F | $94.73/bbl | 周内累跌后回升，霍尔木兹通行状态主导节奏 |
| 天然气 NG=F | $3.07/mmBtu | 卡塔尔 LNG 不可抗力延续，亚洲转向美气长协 |
| 铜 HG=F | $6.32/lb | 中国补库预期与美元偏弱共同支撑工业金属 |
| 铝 ALI=F | $3,612/t | 冲突以来累涨近 17%，中国能耗检查叠加供应忧虑 |
| EUR/USD | 1.16 | 欧元相对稳健，美元指数承压未脱区间 |
| USD/JPY | 159.46 | 日元继续偏弱，能源价格高企加剧贸易压力 |
| USD/CNY | 6.78 | 人民币稳态运行，中国能源采购节奏成关键变量 |
| 美元指数 DXY | 99.33 | 围绕 100 关口反复，地缘事件主导日内波动 |
| 标普 500 ^GSPC | 7,520.36 | 油价回落曾推动风险偏好回暖，本周波动放大 |
| 10Y 美债 ^TNX | 4.48% | 通胀缓和叙事与避险流入并存，收益率震荡 |
| VIX ^VIX | 16.76 | 谈判与打击叙事切换，隐含波动率保持温和 |