📰 资讯早报 | 2026-03-03（周二）
霍尔木兹海峡几近停航，油价单日跳涨逾10%，黄金突破$5,400——中东战火重塑全球风险定价。
🥇 贵金属与大宗商品
黄金突破 $5,400，避险买盘引爆历史性单日涨幅
现货黄金（XAU/USD）在3月2日盘中一度触及 $5,419.32，收盘报约 $5,337，单日涨幅超过 2%。驱动力非常直接：2月28日美以联合打击伊朗军事设施、伊朗最高领袖遇刺后，市场进入恐慌性避险模式。CME FedWatch 显示3月 FOMC 维持利率不变的概率高达 95.6%，但高利率环境完全没有挡住黄金的涨势——当地缘风险够大时，持有成本变成次要矛盾。 → Yahoo Finance | Investing.com
白银逼近 $97，金银比价快速收窄
白银（XAG/USD）跟随黄金大幅走高，盘中最高触及 $96.70/oz，单日涨幅接近 8%。避险叙事叠加工业需求（光伏、电子）双重支撑，COMEX白银流动性趋紧。技术面来看，$97-100 是关键阻力区间，RSI 已进入超买区域，短线回调风险不容忽视。 → FX Leaders
铂金回落至 $2,300 附近，结构性短缺叙事不变
铂金（XPT）收于约 $2,301/oz，日内小幅回落 2.5%。尽管短线跟跌，WPIC（世界铂金投资委员会）最新报告显示2025年全球铂金供需缺口超过 69.2万盎司，投资需求同比增长 6% 至74.2万盎司。美银维持2026年目标价 $2,450/oz 不变。钯金（XPD）报 $1,797/oz，涨 0.6%。 → Kitco
美银上调 Kinross Gold 目标价至 $42.75
美银将 Kinross Gold（KGC）目标价从 $37.50 上调至 $42.75，逻辑很清晰：金价大幅走高背景下，矿企利润弹性被重新定价。黄金板块 ETF 过去一周资金流入显著加速。 → Yahoo Finance
🌾 农产品与工业金属
大豆：巴西收获进度偏慢，CBOT 报 $11.57/bu
CBOT 大豆3月合约收报 $11.57/bu（+9.5美分）。巴西2025/26年度收获完成约 39-40%，落后去年同期，主因南里奥格兰德州（Rio Grande do Sul）持续干旱。AgRural 和 StoneX 分别将巴西产量预估下调至 1.78亿吨 和 1.778亿吨，但仍是历史纪录级别。USDA 下一份供需报告将于 3月10日 发布，届时可能更新巴西数据。短线强美元和南美集中上市压力限制了上行空间。 → Nasdaq
铜：LME 报 $13,152/吨，高位震荡
LME 铜价报约 $13,152/吨（约 $6.03/lb），较1月高点 $14,527 已回落约 9%。此前仓库前置性囤货耗尽了LME库存，制造了一波人为短缺推动的上涨；现在市场正在消化这部分过剩。高盛预警可能在2026年中出现约 $2,000/吨 的回调。美国关税风险（Section 122 下10%起步，可能升至15%）是另一个不确定因素。 → Capital Street FX
⛽ 能源
霍尔木兹海峡接近停航，油价暴涨超 10%
这是本轮地缘冲击的核心传导链。2月28日美以联合打击伊朗后，IRGC 发出航行警告并实施电子干扰，截至3月2日午夜霍尔木兹海峡 AIS 信号归零，超过 150艘 油轮滞留在海峡外锚泊。Brent 原油盘中最高触及 $82.37/桶（+13%），收于 $79.14（+8.6%）；WTI 报 $72.07（+7.5%）。柴油涨幅更猛，达 17%。全球约 15-20% 原油供给和 20% LNG 运输经由该海峡——这不是小范围事件，而是全球能源流通的咽喉被掐住了。 → Rigzone | OilPrice
沙特最大炼油厂遭无人机袭击停运
沙特阿拉伯最大炼油厂在无人机打击后停止运营，进一步加剧了中东供给端的不确定性。叠加卡塔尔关闭全球最大 LNG 出口设施的消息，欧洲天然气期货单日暴涨 超 40%。高盛估计亚欧 LNG 现货价格较冲突前水平可能跳涨 130%。OPEC+ 在3月1日紧急会议上同意4月起增产 20.6万桶/日，但Rystad Energy 和 Barclays 均指出 OPEC+ 大部分备用产能本身位于海峡以内，增产对短期缺口的缓解非常有限。 → OilPrice | ZeroHedge
💱 外汇与宏观
美元走强至 98.75，避险与通胀预期双轮驱动
美元指数（DXY）在3月2日触及五周高点 98.75，收于约 98.46，日涨幅近 1%。当前联邦基金利率 3.50%-3.75%，市场定价3月18日 FOMC 大概率按兵不动；6月降息概率约 92%。值得注意的是1月 PPI 数据大幅超预期（环比 +0.5% vs 预期 +0.3%，核心 +0.8% vs 预期 +0.3%），给「higher for longer」叙事添了火。美元和黄金同涨的局面并不常见，说明市场避险需求已经压过了通常的反向关系。 → FXStreet
美债10Y 收益率跳至 4.05%，波动率飙升
10年期美债收益率收于 4.051%，日涨 9个基点，为去年6月以来最大单日涨幅。盘中一度冲至 4.066%，此前曾在上周跌破 3.93%。FT 指出一个有趣的现象：投资者正在用黄金而不是美债做避险，这与传统的「flight to quality」路径不同。通胀预期升温和战时财政扩张担忧正在削弱美债的避险吸引力。 → Wolf Street | FT
📈 股市
美股惊险收平：盘中跌 1.2% 后 V 形反转
S&P 500 收于 6,881.62（+0.03%），盘中一度跌破100日均线至 6,775 支撑位，随后被能源和军工板块拉回。Marathon Petroleum 涨 5.9%，Northrop Grumman 涨 5.9%，Palantir 涨 5.8%；Nvidia 反弹 2.9% 提供了最大单股贡献。道指小跌 73 点至 48,904.78，纳斯达克涨 80 点至 22,748.86。旅游航空板块重挫（数千航班停飞），但整体市场对地缘冲击的消化速度比预期快。 → CityNews
📊 基本面数据看板
核心品种一览
| 品种 | 价格 | 日涨跌 | 要点 |
|---|---|---|---|
| 黄金 XAU | $5,337/oz | +2.0% | COMEX未平仓合约创新高，ETF连续5日净流入，$5,200为短线支撑 |
| 白银 XAG | $96.70/oz | +8.0% | 金银比回落至55附近，$100心理关口前多空博弈加剧 |
| 铂金 XPT | $2,301/oz | -2.5% | 南非矿企Q1产量指引偏低，铂钯价差扩大至$504 |
| Brent 原油 | $79.14/桶 | +8.6% | 远期曲线急剧 backwardation，6月合约升水超$5 |
| WTI 原油 | $72.07/桶 | +7.5% | Brent-WTI 价差扩至$7+，反映大西洋盆地供给相对宽松 |
| 铜 HG | $6.03/lb | 持平 | COMEX/LME比价回落，跨市套利窗口收窄 |
| 大豆 ZS | 1157¢/bu | +0.8% | 巴西FOB贴水约$1/bu，出口窗口压制CBOT反弹空间 |
宏观指标
| 指标 | 数值 | 变动 | 传导信号 |
|---|---|---|---|
| 美元指数 DXY | 98.46 | +0.9% | → 美元黄金同涨=极端避险模式，非美货币普跌 |
| 美债10Y | 4.051% | +9bp | → 通胀预期升温，2Y-10Y利差走扩至+52bp |
| 钯金 XPD | $1,797/oz | +0.6% | → 汽车催化需求稳定，跟涨铂金但弹性弱 |
📅 今日经济日历
• 18:00 JST — 欧元区2月 HICP 初值（前值 2.4%，关注能源分项受油价冲击的传导）
• 00:00 JST（3/4） — 美国2月 ISM 服务业 PMI（前值 52.8，制造业已收缩，服务业是否跟随？）
• OPEC+ 4月增产细节可能在今日进一步明确
🔭 明日关注
• 霍尔木兹海峡通航状态：是否有油轮恢复通过？保险公司是否恢复承保？这决定了油价是维持高位还是继续上攻 $90-100 区间。
• 伊朗对美军基地报复行动的规模：已有零星反击报告，全面升级的风险依然存在。
• 3/10 USDA 供需报告前，大豆和谷物市场可能提前定价巴西减产预期。
信息仅供参考，不构成投资建议。