波斯湾油轮爆炸、波兰”售金”乌龙、非农前夜——三条线索搅动全球资产定价。
🥇 贵金属与大宗商品
波兰”售金筹军费”引发闪崩，实为利润再分配方案
3月5日现货黄金一度暴跌约$70，触发原因是市场传闻波兰央行计划抛售黄金储备为1,850亿兹罗提（约$470亿）国防预算融资。随后央行行长Glapiński澄清：方案是通过卖出-回购操作实现黄金账面利润再分配，而非缩减储备——波兰今年1月还新增了150吨黄金。黄金在澄清后收复部分跌幅，收于$5,161附近，但距历史高点$5,590仍有约7.7%的回撤。→ Crypto Briefing | ING Think
美元升至99.00，ISM服务业超预期压制贵金属
美元指数（DXY）升至99.00附近，ISM服务业PMI意外跳升至56.1（前值53.8，预期53.5），劳动力市场数据同样坚挺。市场对美联储夏季前降息的定价进一步回落。在美元走强和利率预期上移的双重挤压下，白银（XAG）虽从$96回撤至$84.28区域，但在50日/200日均线处找到支撑，日内反弹1.6%。铂金（XPT）现价约$2,149，Bank of America将2026年均价预测上调至$2,450，理由是供应缺口持续且氢能催化剂需求正在兑现。→ FXStreet | FXStreet
🌾 农产品与工业金属
巴西大豆收割加速，CBOT近月合约承压回落
CBOT大豆近月合约收于$10.42/蒲式耳，周跌1.8%。巴西主产区收割进度达到85%（五年均值82%），其中马托格罗索州已完成92%。USDA最新预估巴西本季产量将达创纪录的1.69亿吨，单产3.59吨/公顷同比升2%。但南部Rio Grande do Sul省因晚季降雨延误了约10%-15%的田块，可能带来品质降级风险。3月12日WASDE报告将是下一个定价锚点。→ Yahoo Finance
铜价小幅回落，LME库存四日连增
LME铜收于约$5.85/磅（$12,960/吨），日内一度触及$5.95后回吐涨幅。LME注册库存截至3月4日升至261,525吨，四日累计增加约15,000吨，短期去库趋势中断。霍尔木兹海峡航运受阻可能推高海运成本，间接影响精铜到港节奏。→ Kitco | Westmetall
⛽ 能源
科威特近海油轮爆炸、巴林炼厂遭无人机袭击——海湾供应链持续恶化
伊朗-美国冲突进入第五天。3月5日，一艘停泊在科威特近海的油轮发生大规模爆炸，船体进水并泄漏原油；同日巴林炼厂遭无人机打击，裂解价差急剧走阔。霍尔木兹海峡附近约200艘船只滞留，数百艘在海峡外排队等待——这条通道每天承载约1,300万桶原油。WTI结算收于$72.45（+1.2%），Brent报$75.32（+1.1%），亚盘早盘分别升至$72.60和$75.50附近。→ OilPrice | OilPrice
各国争抢替代货源：日本呼吁释放SPR，中国暂停成品油出口
Goldman Sachs和Standard Chartered分别上调原油价格预测，后者将目标价上调至$74/桶。供应端压力之外，各国争抢替代货源的动作加速：中印加大对俄罗斯乌拉尔原油的采购力度，多艘油轮正转向印度港口。日本炼油商正式呼吁政府释放战略石油储备（SPR），中国则在”十五五”规划中进一步扩大原油储备目标，同时暂停成品油出口。→ OilPrice | OilPrice
💱 外汇与宏观
美债四连跌：油价推升通胀预期，10Y收益率触及4.14%
美国国债连续第四个交易日下跌。10年期收益率升至4.14%，2年期升向3.60%——本周累计上行约20个基点，为去年4月以来单周最大涨幅。Richmond Fed主席Barkin表示”燃料价格让通胀前景变得不明朗”，被市场解读为偏鹰。联邦基金利率期货显示，2026年上半年降息定价已降至不足一次。特朗普提名的Fed主席人选Kevin Warsh被认为不会因油价冲击而改变渐进降息路径。→ Yahoo Finance | CNBC
今晚非农：2月就业报告将检验劳动力市场韧性
北京时间今晚21:30（东京时间22:30），美国劳工统计局将公布2月非农就业报告。市场中位数预期新增约225K，失业率3.8%，平均时薪月环比+0.3%。在油价冲击和地缘风险叠加的背景下，一个明显强于预期的数据将进一步压缩降息空间，而大幅不及预期则可能重新激活避险逻辑，为贵金属提供喘息窗口。→ CNBC
📈 股市
美股回吐前日涨幅，道指和标普转为年内负收益
3月5日美股低开低走，伊朗冲突的新一轮消息流（油轮爆炸、炼厂遇袭）压制风险偏好。此前3月4日标普500收涨0.8%至6,869.5、纳斯达克涨1.3%至22,807、道指涨0.5%至48,739，当时市场押注伊朗-美国可能通过中间人启动间接对话。但乐观情绪未能持续——道指和标普均已转为年内负收益。亮点方面，Broadcom盘后因CEO对AI芯片增长的强力表态而大涨，Berkshire Hathaway重启回购、新CEO Greg Abel个人增持$1,500万。韩国股市则在前一日遭受伊朗局势冲击后领涨亚洲反弹。→ Yahoo Finance | CNBC
📊 基本面数据看板
核心品种一览
| 品种 | 价格 | 日涨跌 | 要点 |
|---|---|---|---|
| 黄金 XAU | $5,161 | -1.5% | $5,000为关键心理支撑，下方50日EMA约$4,857 |
| 铂金 XPT | $2,149 | -0.5% | 金铂比偏高，若回归均值铂金有补涨空间 |
| 白银 XAG | $84.28 | +1.6% | 金银比约61.2，RSI中性（51.1），方向待非农定调 |
| 铜 HG | $5.85/lb | -0.9% | 短期均线趋平，关注$5.70支撑有效性 |
| 大豆 ZS | 1,042¢/bu | -1.8% | 5月合约$10.58仍有升水，远期结构偏空 |
关联市场
| 品种 | 价格 | 涨跌 | 传导信号 |
|---|---|---|---|
| 美元指数 DXY | 99.00 | +0.6% | 避险+经济韧性双驱动，压制非美计价商品 |
| 美债 10Y | 4.14% | +4bp | 周涨20bp为去年4月来最大，贵金属持有成本上升 |
| WTI 原油 | $72.45 | +1.2% | Brent $75.32，本周累涨约2%；亚盘续升 |
| 标普500 | 6,869.5* | +0.8%* | *3/4收盘，3/5低开回落，年内转负 |
📅 今日经济日历
22:30 JST — 美国2月非农就业报告（预期+225K，前值待修正）
22:30 JST — 美国2月失业率（预期3.8%）
22:30 JST — 美国2月平均时薪月率（预期+0.3%）
🔭 明日/下周关注
非农数据对Fed定价的冲击：强劲数据将进一步压制降息预期，可能推动美元走高、黄金测试$5,000支撑；弱数据则反向。
霍尔木兹海峡通航恢复进度：200+滞留船只的疏散时间表将决定油价下一步方向，也间接影响通胀预期和贵金属定价。
3月12日WASDE报告：巴西创纪录产量的官方确认将锚定大豆Q2定价区间。
信息仅供参考，不构成投资建议。