📰 资讯早报 | 2026-03-18（周三）
FOMC决议日：黄金守住$5,000关口等待鲍威尔定调，布伦特站稳$100上方，铜因LME库存飙至六年新高承压回落。
🥇 贵金属
黄金守住$5,000关口，FOMC决议前多空僵持
现货黄金3月17日收于$5,011/盎司，较前一交易日$5,025回落约$14，跌幅0.3%。FOMC会议正在进行中，市场预期维持3.50%-3.75%利率不变，焦点转向点阵图对全年降息节奏的指引。美元指数在99.86附近徘徊压制金价，但霍尔木兹局势紧张和央行购金提供下方支撑，$5,000关口成多空争夺焦点。
→ Fortune | GoldSilver
白银跟随黄金回调，跌幅超过金银比暗示的水平
COMEX白银近月3月17日收于$79.53/盎司，较前一交易日下跌0.91%；FXStreet现货口径报$80.62，较前日$80.94回落0.4%。若按现货口径计算，金银比约62.2（$5,011÷$80.62）。白银跌幅大于黄金，说明贵金属板块内部资金更偏向避险属性更强的黄金。
→ Morningstar | FXStreet
铂金突破$2,100反弹，供应缺口叙事重新主导
铂金3月17日强势反弹至$2,132/盎司，日涨幅+1.78%，从$2,040-2,060支撑区间快速收复失地。三重驱动：美元走软至DXY 99.62降低非美买家成本；10Y美债收益率连降两日至4.201%减轻持有成本；WPIC数据显示铂金连续第四年供应缺口，南非电力问题持续压制矿山产出。技术面若站稳$2,100，上看$2,245-2,265。
→ Natural Resource Stocks | FX Empire
🏭 工业品与农产品
LME铜库存飙至六年新高，$13,000上方遭遇”价格拒绝”
LME铜3月17日报$12,759/吨，较1月高点$14,500回落约12%。核心利空：LME库存单日激增19,000吨至330,375吨，创2019年9月以来新高；全球可见库存超139万吨接近20年最高。中国在$13,000上方出现”价格拒绝”，阳山溢价跌至$34/吨，冶炼商减产约10%并向LME出口。3月制造业PMI49.0仍处收缩，实物需求短期难改善。
→ Mining.com | Chronicle Journal
巴西大豆丰产压顶，CBOT大豆在$10.50-10.95区间震荡
CBOT 5月大豆报$10.50-10.95/蒲区间，受巴西创纪录丰产压制。AgRural数据显示收割进度达61%，总产预估1.78-1.83亿吨刷新纪录，巴西出口价较美湾低$0.80-1.00/蒲挤压美国竞争力。南部里奥格兰德州受旱影响，Emater将该州产量下调11.3%至1,900万吨。USDA 3月WASDE维持美国期末库存3.5亿蒲不变。
→ AInvest | News Dakota
钯金月跌4.8%但日内温和反弹，汽车催化需求仍是核心变量
钯金3月17日报$1,618/盎司附近，日内上涨约1.3%，但月度跌幅仍达4.79%，明显逊于铂金同期+0.91%的表现。铂钯价差持续拉大反映了两者基本面分化：铂金受益于珠宝、投资和工业多元需求，钯金则高度依赖汽车催化剂（约占全球需求80%），面临电动车渗透率提升和铂金替代的双重结构性挑战。不过短期内，钯金受益于美元走软和整体贵金属板块的避险情绪支撑，年同比仍录得+67%的涨幅。
⛽ 能源
布伦特站上$102，霍尔木兹海峡危机持续推升供应溢价
布伦特原油3月17日升至$102.69/桶（+2.5%），WTI报$95.92/桶（+2.6%）。霍尔木兹海峡承载全球近20%石油贸易，中东局势升级使供应溢价持续抬升。布伦特较一月前$68.81上涨49%，Brent-WTI价差维持$7.00，说明国际基准油面临更强的地缘风险定价。
💱 外汇与宏观
美元指数回落至99.86，FOMC前获利了结压制但通胀预期托底
DXY 3月17日报99.86，从10个月高点100.00附近回落，主因FOMC前获利了结。CME FedWatch显示市场预期维持3.50%-3.75%不变，焦点是点阵图对降息路径的指引。伊朗冲突前市场还押注6月/9月降息，现在预期收缩至年内仅一次25bp降息（12月），鹰派点阵图甚至可能暗示全年不降。DXY短期在50日均线98.14和100之间震荡。
→ FX Empire | MarketPulse
美债10Y收益率连跌两日至4.201%，市场在避险和通胀间拉锯
10Y美债收益率3月17日收于4.201%，日降1.8bp，两日累降8.2bp为2月27日来最大跌幅。收益率走低反映中东局势升级下避险资金流入债市。4.201%仍高于52周低点3.952%（2025年10月），距高点4.595%有下行空间。今晚FOMC点阵图若暗示”更高更久”利率路径，收益率可能重新上行。
📈 股市
标普500连涨两日至6,716，FOMC前风险偏好谨慎回暖
标普500 3月17日收于6,716.09（+0.25%），连续第二日收涨，两日累涨83.90点（+1.27%）为2月25日来最大。但标普仍较1月27日高点6,978.60跌3.76%，年初至今跌1.89%。油价推升的通胀忧虑和FOMC不确定性压制估值，市场等待鲍威尔讲话确认”鹰派按兵”还是释放鸽派信号。
→ Morningstar | Zacks
📊 基本面数据看板
核心品种一览
| 品种 | 价格 | 日涨跌 | 要点 |
|---|---|---|---|
| 铂金 XPT | $2,132 | +1.78% | 供应缺口延续，重回$2,100上方 |
| 白银 XAG | $79.53 | -0.91% | 金银比约63，短线弱于黄金 |
| 铜 HG/LME | $12,759/吨 | 约-0.2% | 库存升至33万吨，关注35万吨关口 |
| 大豆 ZS | $10.72/蒲 | 0.0% | 巴西收割61%，出口贴水压制美豆 |
关联市场
| 品种 | 价格 | 涨跌 | 传导信号 |
|---|---|---|---|
| 黄金 XAU | $5,011 | -0.3% | $5,000关口 |
| 美元指数 DXY | 99.86 | -0.1% | 100附近震荡 |
| 美债10Y | 4.201% | -1.8bp | 两日累跌8.2bp |
| WTI原油 | $95.92 | +2.6% | 低于$100 |
| 布伦特原油 | $102.69 | +2.5% | 站上$100 |
| 标普500 | 6,716.09 | +0.25% | 距高点-3.76% |
| 钯金 | $1,618 | +1.3% | 弱于铂金 |
📅 今日经济日历（3月18日）
🇺🇸 03:00 JST（3月19日） — FOMC利率决议（预期：维持3.50%-3.75%不变）+ 经济预测摘要及点阵图发布
🇺🇸 03:30 JST（3月19日） — 美联储主席鲍威尔新闻发布会
🇺🇸 21:30 JST — 2月零售销售月率（前值-0.9%）
🇺🇸 21:30 JST — 2月新屋开工及营建许可
🔭 明日关注
• FOMC点阵图解读：若中位预期从”2次降息”下修至”0-1次”，美元和美债收益率可能跳升，黄金面临$5,000破位风险
• 油价能否守住$100：鲍威尔若强调”油价驱动的通胀是暂时性的”，可能打压能源溢价；反之通胀措辞偏鹰则继续托底油价
• LME铜库存趋势：若连续增仓突破35万吨，$12,500支撑可能失守
信息仅供参考，不构成投资建议。