中东冲突满月，霍尔木兹替代管线全线满负荷，油价守住三位数。
🔥 今日焦点
沙特东西管线满负荷运行，日输700万桶
沙特东西管线（Abqaiq-Yanbu）已满负荷运转，日输送量达700万桶，其中约500万桶经红海港口延布出口，70-90万桶为成品油。这条1000公里管线从东部油田横穿半岛至延布港，部分弥补了霍尔木兹海峡关闭造成的日均1500万桶出口缺口。大批油轮在延布港外排队等候装载。
胡塞武装正式参战，向以色列发射导弹
也门胡塞武装发言人萨里（Yahya Saree）宣布向以色列发射一轮导弹，以方确认拦截1枚。这是”史诗之怒”行动以来胡塞首次攻击以色列，标志其正式加入伊朗一方。胡塞此前曾在2023-2024年间封锁红海航运，延布港处于其导弹射程之内，红海通道安全面临新威胁。
🌍 地缘
伊朗冲突满月：美军已打击逾1.1万目标
美伊冲突2月28日开战至今满一个月。美军称已打击超过11,000个伊朗目标、击沉150余艘军舰，摧毁伊朗66%的导弹、无人机和海军生产设施。伊朗导弹和无人机攻击量已较峰值下降约90%。美方有13名军人阵亡、超300人负伤。特朗普称伊朗境内仍有3500个目标待打击。
伊朗导弹袭击沙特美军基地，至少15人受伤
伊朗周五向沙特苏尔坦亲王空军基地发射6枚弹道导弹和29架无人机。据AP报道至少15名美军受伤，其中5人伤势严重。一架KC-135空中加油机被命中后起火。这是该基地第二次遭受重大打击。同日，布什尔核电站第三次被击中，伊朗称未造成实质损害。
3500余名美军增援抵达中东
USS Tripoli两栖攻击舰搭载约2500名海军陆战队员抵达中东战区，加上先期部队共3500余人。该舰可搭载F-35隐身战斗机和鱼鹰倾转旋翼机。另有USS Boxer编队从圣迭戈出发，82空降师第1旅战斗队也已部署至中东。美国务卿鲁比奥称可在”不投入地面部队”前提下完成作战目标。
UAE铝业巨头在伊朗袭击中受损
阿联酋最大铝生产商Emirates Global Aluminium（EGA）位于阿布扎比Al Taweelah的冶炼厂遭伊朗无人机和导弹袭击，多名员工受伤但无人死亡。该厂2025年产铝160万吨。UAE是全球第五大铝生产国，海湾地区（不含伊朗）占全球铝产量约8%。伦敦铝价较战前上涨4%。
以色列军队在叙利亚小镇升旗，被指”挑衅行为”
以色列军队进入叙利亚库奈特拉省哈德尔镇（Hadr，约5000人），在镇入口升起以色列国旗，关闭除主干道外所有道路并设立检查站。叙利亚人权观察站称此举为”挑衅行为”。同一周以军还在库奈特拉省多个村庄展开行动，拘留了牧羊人和村长。
⛽ 能源
UAE富查伊拉港原油装载量飙升57%接近满负荷
阿布扎比国家石油公司（ADNOC）在富查伊拉港的原油装载设施逐步恢复，3月20-24日期间日均装载量约190万桶，较此前年均121万桶增长57%。ADNOC旗下连接Habshan和富查伊拉的406公里管线已接近满负荷。不过富查伊拉距伊朗仅130公里，过去四周已遭至少7次袭击。
三位数油价下钻探商反而踩刹车
布伦特报$106.84、WTI报$101.18，远超页岩盈亏线（$62-70/桶），但达拉斯联储调查显示仅21%的油企计划大幅增井。雪佛龙CEO Mike Wirth在CERAWeek表示”霍尔木兹海峡关闭的实际影响尚未完全反映在价格中”。Macquarie预警如战争再持续两个月，油价可能冲$200。
→ OilPrice
泰国与伊朗达成油轮通行协议
泰国总理阿努丁（Anutin Charnvirakul）宣布已与伊朗达成协议，允许泰国油轮安全通过霍尔木兹海峡。此前泰国Bangchak Corporation一艘油轮已获准通行。继中国、印度、日本之后，泰国成为又一个与伊朗单独协商通行权的国家。本月早些时候一艘泰国货船在阿曼北部被击中起火，3名船员失踪。
🥇 贵金属 & 📈 市场
黄金$4,521、白银$69.77，避险持续
黄金期货报$4,521.30/oz，白银$69.77/oz，铂金$1,866.40/oz，钯金$1,384.50/oz。CFTC最新持仓数据显示黄金非商业净空16,603手，白银净多22,811手，铂金净多15,401手。SPDR黄金ETF（GLD）收$414.70，iShares白银ETF（SLV）收$63.44。
→ 数据来源: Yahoo Finance / CFTC
美股VIX维持31高位，S&P 500收6,368
S&P 500收6,368.85，VIX恐慌指数报31.05，三个月VIX为29.27，显示市场对中期波动的担忧并未消退。美元指数100.19，10年期美债收益率4.44%。EUR/USD报1.1517，USD/JPY报160.29。天然气$3.04/MMBtu，铜$5.46/lb。
→ 数据来源: Yahoo Finance
💱 宏观 & 产业
中东战争重新点燃能源转型议题
霍尔木兹海峡危机被称为亚洲的”乌克兰时刻”。中国清洁能源股在战争开始后大幅上涨，投资者押注全球对可再生能源和电动车的需求将加速。绿色智库Ember指出”油价波动让电动车成为希望隔绝未来冲击的国家的常识选择”。BNP Paribas资管认为”化石燃料冲击的持续成本远超可再生能源投资”。
→ OilPrice
美联邦海事委员会指中国报复性扣押巴拿马旗船
美国联邦海事委员会主席DiBella称，中国以”港口国检查”名义大量扣押巴拿马旗船只，扣押频率”远超历史水平”。此举被认为是对巴拿马最高法院取消CK Hutchison（和记黄埔）运河港口特许权的报复。巴拿马已任命Maersk APM Terminals和MSC子公司为过渡运营方。CK Hutchison已提起国际仲裁，索赔超$20亿。
Fannie Mae将首次接受加密货币作为房贷抵押
据WSJ报道，Fannie Mae准备首次接受加密货币作为房贷抵押品。Better Home & Finance与Coinbase合作，允许购房者以比特币或USDC稳定币质押替代现金首付，申请符合Fannie Mae标准的15或30年期抵押贷款。利率与传统贷款相当至高出1.5个百分点。此举可能推动加密资产进入$12万亿美国房贷市场主流。
比特币$74,614，加密恐惧指数13（极度恐惧）
比特币报$74,614（-0.29%），以太坊$2,148（+0.27%）。Crypto Fear & Greed指数为13，处于”极度恐惧”区间。地缘冲突持续压制风险偏好，但Fannie Mae接受加密抵押的消息为市场提供了一定制度性利好信号。
→ 数据来源: CoinGecko / Alternative.me
信息仅供参考，不构成投资建议。
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