市场主旋律：避险情绪没有退场，但定价重心已从“是否停火”转到“油运会不会继续受扰”和“今晚美国通胀数据会不会把美元重新推回100上方”。
🥇 贵金属与大宗商品
黄金站上三周高位，今晚CPI接力成为下一道门槛
4月9日，COMEX黄金收在$4,783.10/盎司，较前一日涨0.7%，现货盘中一度摸到约$4,803-$4,886区间。停火消息先压低原油、带动避险与降息预期重新定价，金价因此刷新三周高位。真正决定能否继续上冲的，不是昨晚的 headline，而是今晚21:30公布的美国3月CPI能否把实际利率再压下去。
→ Reuters via TradingView | TradingEconomics
白银跟涨但斜率明显放缓，金银比回到63附近
4月9日，白银期货收在$75.37/盎司，日内只涨0.2%，明显弱于黄金同日0.7%的涨幅。按同口径期货价格估算，金银比约在63.5附近，较前几日继续收敛但没有出现单日加速。换句话说，贵金属板块仍是风险对冲主线，只是资金更愿意先买“避险纯度更高”的黄金。
→ TradingEconomics | Investing.com XAU/XAG
铂金再涨2.2%，供给缺口叙事暂时压过贵金属回调压力
4月9日，铂金期货收在$2,096.20/盎司，单日上涨2.2%，继续高于4月8日的$2,050.60。WPIC口径显示，全球铂金市场2025年缺口约108万盎司，2026年仍预计短缺约24万盎司。这意味着即便黄金因宏观预期波动，铂金仍有自己独立的供给约束主线。
→ TradingEconomics | WPIC
🌾 农产品与工业金属
铜价小跌但库存仍高，现货紧张还没重新接管定价
4月9日，COMEX铜收在$5.7455/磅，较前一日微跌0.2%。另一边，LME铜4月8日官方收盘价约$12,328.5/吨，库存则在4月7日报378,775吨。价格高位和库存高位同时存在，说明当前市场更像是宏观风险溢价抬升，而不是现货已经进入全面挤仓。
→ Barchart | Macromicro
大豆守在11.6美元上方，4月WASDE下调美国出口预估
4月9日，大豆期货收在1164.25美分/蒲式耳，日涨幅约0.2%。USDA在4月WASDE把2025/26年度美国大豆出口下调3500万蒲式耳至15.4亿蒲式耳，期末库存则维持在3.5亿蒲式耳。这组调整不算剧烈，但已经明确说明南美发运增量正在挤压美国出口窗口。
→ CME Group | Reuters via TradingView | USDA WASDE
⛽ 能源
沙特设施遇袭后，减产与管道降负荷把油市重新拉回地缘定价
4月9日，WTI收在$98.52/桶、单日大涨4.4%，Brent收在$96.54/桶、上涨1.9%。CNBC与地区媒体交叉信息显示，沙特产能约减少60万桶/日，东西管道输送量也减少约70万桶/日。这意味着油价现在反映的不是抽象“风险升温”，而是实打实的供应链中断数字。
霍尔木兹“未完全开放”，航运不确定性仍压在原油曲线上
即便市场一度交易停火，UAE一位油企高管4月9日仍公开表示霍尔木兹海峡“并未开放，通行受限”。这和WTI日内从$95.27拉到逾$98的波动互相印证，也解释了为什么Brent和WTI没有回吐前一轮地缘溢价。对今天的能源盘面来说，航运是否恢复正常比“停火协议有没有签字”更关键。
💱 外汇与宏观
美元指数跌回99.13，今晚CPI决定它能否重返100上方
美元指数4月8日收在99.13，较前一日的99.64回落约0.5%，给贵金属和风险资产都腾出了一点空间。市场当前默认联邦基金利率仍在3.50%-3.75%区间，真正变量是今晚美国3月CPI会不会高于市场一致预期。前一份已公布的2月CPI同比为2.4%，如果这次通胀重新抬头，美元和美债收益率很可能重新抢回定价权。
→ BLS CPI News Release | TradingEconomics DXY | TradingEconomics 10Y Yield
10年美债收益率守在4.29%，消费者信心预期继续下探
4月9日，美国10年期国债收益率报4.293%，和前一日4.291%几乎持平，说明债市仍在等待今晚数据给方向。与此同时，市场关注的密歇根大学4月消费者信心初值将在今晚公布，而3月终值为53.3。如果信心指标继续走弱，一边是通胀韧性，一边是消费信心降温，宏观交易今天就很容易在“滞胀”和“放缓”之间快速切换。
→ University of Michigan Surveys of Consumers | TradingEconomics 10Y Yield
📈 股市
美股继续修复，但A股回落提醒风险偏好并不稳固
4月9日，标普500收在6,824.66，较前一日上涨0.62%，周内累计涨幅约3.7%。同一天，上证综指回落至约3966点，单日下跌0.72%，深证成指也跌约0.3%。这组分化说明全球股市并没有形成单一“risk-on”共识，地缘风险和今晚CPI仍足以让区域市场走出不同节奏。
→ The Motley Fool | TradingEconomics China Stock Market
📊 基本面数据看板
数据口径：以下价格以 2026-04-09 最近交易时段收盘或最新可得收盘为准。
核心品种一览
| 品种 | 价格 | 日涨跌 | 要点 |
|---|---|---|---|
| 铂金 XPT | $2,096.20/oz | +2.22% | WPIC仍看2026年短缺，供给端比宏观更硬。 |
| 白银 XAG | $75.37/oz | +0.19% | 跟涨但弱于黄金，避险资金更偏主金属。 |
| 铜 HG | $5.7455/lb | -0.24% | LME库存仍高，现货挤仓信号不强。 |
| 大豆 ZS | 1164.25¢/bu | +0.19% | WASDE下调美豆出口，南美发运继续施压。 |
关联市场
| 品种 | 价格 | 涨跌 | 传导信号 |
|---|---|---|---|
| 黄金 | $4,783.10/oz | +0.71% | 继续给白银和铂金提供避险锚。 |
| 美元指数 | 99.13 | -0.51% | 商品计价压力暂缓，但今晚CPI可能反转。 |
| 美债10Y | 4.293% | +0.2bp | 贵金属持有成本暂时横住。 |
| WTI原油 | $98.52/bbl | +4.35% | 地缘与航运扰动抬升工业链成本。 |
📅 今日经济日历
- 21:30（JST）美国 3月CPI 同比，关注是否高于市场一致预期；前值 2.4%。
- 21:30（JST）美国 3月核心CPI 同比，关注是否继续高于前值 2.5%。
- 23:00（JST）美国 4月密歇根大学消费者信心初值，关注是否低于3月终值 53.3。
🔭 明日关注
- 若CPI超预期，先看 DXY 是否重新站上 100，其次看黄金能否守住 $4,750。
- 继续跟踪霍尔木兹通行和沙特设施修复进度，原油波动还没结束。
- 关注下周一亚洲市场对美国通胀与中东局势的二次定价。
信息仅供参考，不构成投资建议。
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