海外株式需要の高まり
中国の投資家は長年、国内の富を国境内に留めるために設けられた強固な資本規制の壁の背後で活動してきた。しかし2025年、本土からの資金が静かにこれらの歴史的障壁を乗り越え、2つの主要な相互市場アクセスチャネルを通じて1881億USDが海外株式や投資ファンド持分に投じられた。
この資金の流れは、秘密裏の資本逃避や規制の抜け穴によるものではなく、むしろ国家公認の金融の架け橋の意図的な拡大によるものである。国内の貯蓄家がグローバル市場でより高いリターンと資産の多様化を求めた結果、2025年の中国の対外ポートフォリオ投資は合計3606億USDに達した。
本土の投資家の外国資産に対する選好は、固定収益から株式へと大きくシフトした。2025年、対外株式証券投資は2081億USDへと急増し、前年比67%増を記録するとともに、中国の対外ポートフォリオ投資総額の58%を占めた。国家外貨管理局は、この成長を国内金融市場の着実な開放、対外チャネルの拡大、そして海外の株式・債券市場における利回りの上昇に帰している。
南下フローのメカニズム
この海外進出の主な経路は、ファンド相互認証制度と並ぶ南下株式コネクトです。これらの市場相互アクセス制度により、本土の買い手は2025年だけでオフショア株式およびファンド持分を1881億USD純購入し、これは中国の海外株式購入額のうち最大の割合を占めています。これらのルートを利用することで、国内投資家は国内の証券会社を通じて香港上場株を直接取引でき、国境を越えて物理的に通貨を移動させる必要がなくなります。
従来の機関投資家ルート
相互市場アクセスが最近の資金フローを主導している一方で、従来の機関投資家向けクォータは引き続き補完的な役割を果たしている。適格国内機関投資家（QDII）プログラム、およびその人民元版であるRQDIIでは、2025年に非居住者の株式および債券の購入が54億USDの純増となった。ストックコネクトの取引高には遠く及ばないものの、国家外為管理局は、機関投資家が香港以外のより多様なグローバル資産にアクセスできるようにするため、これらのクォータを維持している。
出典機関：国家外匯管理局
本コンテンツは研究レポートの閲覧と理解のためのものであり、投資助言や取引シグナルを構成するものではありません。
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