周末市场回顾——美伊紧张局势持续推升避险资产，黄金逼近$5,300关口，原油创七个月新高。本周超级数据周来袭，非农、ISM PMI、褐皮书密集发布，市场波动率预计显著放大。
🥇 贵金属与大宗商品
黄金逼近$5,300——美伊局势成最大推手
现货黄金（XAU/USD）上周五收于$5,296.40，盘中触及$5,299.00的阶段性高点，连续第七个月收涨。驱动力非常明确：美伊之间的军事紧张持续升级，市场避险情绪浓厚，资金涌入黄金寻求保护。从技术面看，金价突破了$5,200–$5,240的三角形整理区间后加速上行，短期目标指向$5,300整数关口。不过值得注意的是，部分机构预测本周一开盘后金价可能回落至$5,107–$5,208区间震荡，等待ISM PMI等宏观数据的指引。
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黄金3月展望：机构预期分歧加大
关于3月金价走势，市场分歧相当明显。LiteFinance给出的3月预测均值为$5,517，但区间跨度惊人——低至$5,078、高至$6,234。这种分歧本身就说明当前地缘政治的不确定性有多高。如果美伊谈判出现缓和迹象，金价回调幅度可能超出多数人预期；但若局势进一步恶化，$5,500甚至更高也并非不可想象。我个人倾向于关注$5,200作为关键支撑——跌破则短期多头格局可能转变。
→ LiteFinance | CoinCodex
大豆突破1,150美分——农产品板块集体走强
大豆期货上周五收于1,156.75美分/蒲式耳，单日涨幅0.8%，月涨幅达到7.6%，年涨幅更是超过14%。全国现金大豆均价升至$10.94，较前一日上涨9.25美分。与此同时，小麦期货表现更为抢眼，收于593.25美分/蒲式耳，单日暴涨3.76%，月涨幅10.68%。农产品板块整体走强的背后，既有供应端的担忧（全球极端天气频发），也有弱美元带来的出口竞争力提升。对于关注农产品的交易者来说，小麦的加速上行值得密切追踪。
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⛽ 能源
WTI原油升至$67——七个月新高背后的地缘溢价
WTI原油上周五攀升至$67.02/桶，创下近七个月以来的最高水平。过去一个月累计涨幅约6%，不过与去年同期相比仍下跌约3.9%。推动油价上行的核心因素同样是美伊紧张局势——市场担忧美国可能对伊朗采取军事行动，而日内瓦的核谈判悬而未决，铀浓缩限制问题增添了额外的风险溢价。此外，上周五美元走弱也为油价提供了技术性支撑。从交易角度看，当前油价已经price in了相当程度的地缘风险，如果紧张局势出现任何缓和信号，获利回吐的压力可能迅速释放。
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💱 外汇与宏观
美联储按兵不动——3月会议大概率维持3.50%–3.75%
美联储（Federal Reserve）将于3月17-18日召开FOMC议息会议，市场普遍预期维持利率不变，目标区间继续停留在3.50%–3.75%。回顾2025年，美联储连续三次降息共计175个基点，但在今年1月踩下了刹车。当前联储处于”观望模式”，一边评估通胀是否持续高于2%目标，一边关注就业市场的边际变化。值得一提的是，1月会议上有两位理事（Miran和Waller）投票支持再降25个基点，说明内部对于是否继续宽松仍存分歧。本周五的非农就业报告将是影响联储下一步决策的关键数据。
→ Trading Economics | Fed FOMC Minutes
美元走软为商品市场”松绑”
上周五美元指数明显走弱，这直接利好了以美元计价的大宗商品。从黄金到原油再到农产品，几乎所有品种都受益于美元的下行。联储内部的鸽派声音、地缘风险溢价向非美货币的传导，以及月末仓位调整，共同构成了美元承压的背景。短期来看，如果本周ISM数据和非农表现不及预期，美元可能进一步走软，为商品市场提供额外支撑。
📈 股市
标普500收于6,939——2月小幅收涨1.4%
标普500指数（S&P 500）2月收于6,939.03点，月涨幅约1.37%，较1月的6,845.50继续温和上行。虽然涨幅不算惊艳，但在美伊地缘风险持续发酵的背景下，美股能够保持正收益已属不易。市场的韧性部分来自于企业财报季的整体表现仍然稳健，以及联储暂停加息带来的流动性预期。不过进入3月，超级数据周（非农+ISM+褐皮书）将密集释放，叠加地缘不确定性，波动率大概率上升。A股方面，由于周末不开盘，最新收盘数据暂缺，周一开盘后再关注。
→ Investing.com | YCharts
📊 本周重点数据日历
本周堪称”超级数据周”，几乎每天都有重磅数据或事件：
周一（3月2日）：美国ISM制造业PMI、中国官方制造业PMI同日发布——这是判断全球制造业景气度的两大核心指标。此外，澳联储（RBA）行长Bullock将发表讲话，预计涉及全球通胀与衰退风险的评估。
周三（3月4日）：ADP就业报告（”小非农”）打头阵，随后是ISM非制造业综合指数和加拿大失业率。当晚美联储发布褐皮书（Beige Book），提供各联储辖区的经济状况概览，对于理解联储下一步政策方向至关重要。
周五（3月6日）：重头戏来了——美国2月非农就业报告（NFP），这是本周乃至本月最受关注的单一数据点。同日发布的还有欧元区四季度GDP终值。非农数据将直接影响市场对联储3月会议的预期，任何超预期的偏差都可能引发剧烈波动。
→ LiteFinance Calendar | Scotiabank
信息仅供参考，不构成投资建议。
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