一、新闻资讯
⛽ 能源
WTI 触及近两周高位，EIA 库存超预期下降叠加美伊谈判受阻
周三，WTI 原油攀升至近两周最高水平，两股力量形成合力支撑：美伊停火谈判再度出现分歧，霍尔木兹短期重开的预期随之降温；同期，EIA 公布的美国商业原油库存出现意外下降，进一步收紧了供给端预期。自霍尔木兹封锁以来，原油价格在每一轮外交进展与僵局之间频繁切换，供给侧库存的持续收缩正在压缩市场的容错空间。 → FXStreet
中国放宽对独立炼厂强制高炼率指令，国内油品库存趋于充裕
霍尔木兹封锁初期，中国监管机构曾向”茶壶炼厂”下达强制高加工率指令，即便亏损也须维持汽柴油供应，否则面临进口配额削减的风险。两个月后，随着国内原油及成品油库存保持在舒适水平，这一强制要求已有所松动，部分独立炼厂获准降低炼油负荷。政策调整表明，中国初期的”防御性备货”压力正在边际缓解，但全球供应重新平衡的节奏仍需持续观察。 → OilPrice
美国战略石油储备降至近三年低位，伊朗战争持续侵蚀缓冲库存
美国战略石油储备（SPR）已跌至 2023 年中期以来最低水平，上一轮大规模动用源于拜登政府应对俄乌战争能源冲击的政策决策。随着伊朗战争拖延、霍尔木兹持续关闭，全球石油供应链的脆弱性与日俱增，可供调用的缓冲空间加速收窄。若封锁时间进一步延后，SPR 剩余库存将成为市场衡量美国能源安全边际的核心指标。 → Bloomberg
🌍 地缘
伊拉克批准三个月内将杰伊汉管道出口量提升至三倍
作为 OPEC 第二大产油国，伊拉克是此轮霍尔木兹封锁中受损最深的产油国之一。伊拉克政府已批准扩大通过库尔德斯坦向土耳其地中海港口杰伊汉输送原油的计划，目标是在三个月内将该管道通道出口量提升至现有水平的三倍，绕过被封锁的波斯湾航线进入国际市场。高度依赖石油出口的伊拉克财政正承受持续封锁的沉重压力，但管道扩容能否按期落地仍存不确定性。 → OilPrice
伊朗审议美方最新停火方案，俄罗斯海运出口同期悄然升至近年峰值
伊朗已对美国最新停火提案启动内部审议，令市场对霍尔木兹近期重开保有一定期待，油价随之出现阶段性回落。与此同时，乌克兰对俄罗斯下游炼油设施的无人机打击意外推动更多俄罗斯原油流入出口市场，2026 年以来俄海运出口均速已达 346 万桶/日，为近年最高水平。停火信号与供应替代路径的双重扰动使原油持续宽幅震荡，单边趋势难以成立。 → OilPrice
BMI：伊拉克 2027 年产量增幅或达 34.1%，中东产油国蓄势反弹
据惠誉旗下 BMI 研究机构报告，伊拉克、阿联酋、沙特阿拉伯等主要中东产油国预计将在 2027 年实现两位数百分比产量增长，以弥补今年因封锁造成的减产缺口。其中伊拉克预期增幅最大，BMI 估算约为 34.1%；阿联酋届时的产能约束亦将相应解除。市场预期，若霍尔木兹在未来数月内重开，上述增量集中释放将对当前高油价形成显著的向下压力。 → OilPrice
🪙 贵金属
停火信号令金价短暂走强，非农与加息风险压制后续上行空间
周一现货金价走强，上涨 1.08% 至 4,525.34 美元/盎司，特朗普发文称以黎两方已同意停火并有实质进展，成为触发点。现货白银同步上涨 1.59% 至 76.17 美元/盎司，跟随金价小幅修复。然而支撑难以持续——本周即将公布的非农就业数据将直接影响美联储政策路径判断，加息风险的悬而未决使贵金属上方空间承压，市场维持等待数据的观望姿态。 → OilPrice
油价推高通胀预期，COMEX 金银双双受压回落
西亚紧张局势升级推动原油走高，市场通胀预期随之抬升，并强化了对美联储进一步收紧货币政策的预期。在这一逻辑链条下，COMEX 黄金与白银双双受压下跌，贵金属的避险属性被高油价催生的实际利率上行预期部分对冲。本周非农就业数据与美联储后续表态将是贵金属能否企稳反弹的关键观察节点。 → CNBC TV18
避险需求与通胀压力形成对冲，贵金属陷入拉锯震荡
6 月 3 日盘中，金银价格受到来自两个方向的对冲力量夹击：美伊对峙升级理论上应提振避险资产，但原油走高同步推高通胀预期，压制了贵金属的配置吸引力。两股力量持续博弈，市场在综合权衡地缘风险溢价与货币政策收紧路径后，难以形成清晰方向，金银维持低波动率的横盘走势。 → BizzBuzz
💱 宏观
英国推出 3 亿英镑”夏季节省”方案，延续燃油税减免并暂停逾百类商品关税
英国财政大臣里夫斯本周宣布一系列应对生活成本危机的措施，背景是霍尔木兹封锁持续推高全球能源价格，英国家庭能源价格上限预计 7 月起从当前每年 1,641 英镑上调至 1,850 英镑。具体举措包括：延续 5 便士燃油税减免至年末、暂停逾 100 类超市商品进口关税、为 5 至 15 岁儿童提供 8 月全程免费乘车，以及对部分娱乐景点和餐饮业临时削减增值税。英国 4 月 CPI 已降至 2.8%，但市场预期下半年能源涨价将推动通胀重新抬头，政府已明示将等至 9 月再评估冬季补贴方案。 → HuffPost UK
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二、基本面数据看板
价格来源：Yahoo Finance；表内价格、涨跌幅、汇率、美元指数与 10Y 美债收益率均按 Yahoo Finance 截至 2026-06-04 收盘数据整理。个别非 Yahoo Finance 数据需在对应条目内另注来源与日期。
| 品种 | 价格 | 驱动要点 |
|---|---|---|
| 黄金 GLD | $411.27 | 停火预期与加息忧虑交替博弈，金价在宽幅区间震荡寻向 |
| 白银 SLV | $66.98 | 工业与避险双重属性均受油价驱动通胀预期压制，跟随金价震荡 |
| 铂金 PPLT | $17.21 | 地缘溢价与需求端不确定性并存，铂金维持低位整理 |
| WTI CL=F | $92.91/bbl | 霍尔木兹封锁叠加 EIA 库存超预期下降，油价维持两周高位 |
| Brent BZ=F | $95.14/bbl | 美伊谈判前景不明，停火预期动摇后 Brent 重返高位 |
| 天然气 NG=F | $3.36/MMBtu | 霍尔木兹封锁波及 LNG 航线，亚欧买家转向美国 LNG 支撑价格 |
| 铜 HG=F | $6.53/lb | 中国茶壶炼厂高炼率指令松动，工业需求预期边际改善 |
| 铝 ALI=F | $3,718/t | 能源成本高企对铝冶炼形成成本支撑，价格维持偏强 |
| EUR/USD | 1.16 | 欧元区能源进口压力与美元避险需求相互对冲，汇率相对稳定 |
| USD/JPY | 159.99 | 日美利差维持高位，日元持续承压，市场关注当局干预风险 |
| 美元指数 DXY | 99.42 | 风险情绪小幅改善，美元指数窄幅回落整理 |
| 标普 500 ^GSPC | 7,584.31 | VIX 处于低位，市场情绪相对稳定，风险资产维持强势 |
| 10Y 美债 ^TNX | 4.48% | 非农数据公布前市场观望情绪浓厚，收益率横盘整理 |
| VIX ^VIX | 15.4 | 波动率指数低位显示市场未见恐慌定价，整体情绪审慎平稳 |
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