简报文档：国际银行业与金融市场发展（2026年6月）

研报信息

• 报告：简报文档：国际银行业与金融市场发展（2026年6月）
• 机构：Bank for International Settlements
• 发布日期：2026-06-15
• 原文获取：从来源网站下载研报原文

机构与来源

• 机构是谁：国际清算银行（BIS）（BIS） / Bank for International Settlements，多边机构。
• 官网：访问官网
• 机构做什么：国际清算银行服务中央银行合作，研究金融市场、银行体系、跨境资金、货币政策和金融稳定。
• 价值与理念：提供全球增长、金融市场、系统性风险、跨资产和政策环境的底层判断。
• 研报范围：BIS Quarterly Review (March 2026)；主要关注 全球宏观与金融稳定 / 金融市场。
• 发布节奏：季度

一句话概览

随着后疫情时代的货币政策干预、通胀回升以及金融市场结构的结构性变化，全球中央银行正在对其操作框架进行重大 recalibration（重新校准）。

研报在讲什么

随着后疫情时代的货币政策干预、通胀回升以及金融市场结构的结构性变化，全球中央银行正在对其操作框架进行重大 recalibration（重新校准）。核心趋势包括从充裕准备金制度向资产负债表规模缩减的过渡，以及非银行金融机构（NBFI）在流动性需求中日益增长的影响力。同时，2025年BIS三年一度的调查揭示了全球外汇结算风险的现状：尽管由于同步收付（PvP）机制的应用，部分风险得以消除，但仍有约1.4万亿美元的日均交易额完全暴露在结算风险之下。

关键数据一瞥

数据点 1：2025 年 4 月全球日均外汇结算总额达 14.186 万亿美元

• 为什么重要：该数据确定了全球外汇市场结算规模的绝对基准[1, 2]。
• 支持的判断：在如此庞大的基数下，即使是极小比例的结算失败或无保护敞口，也代表着数千亿美元的绝对金额，意味着外汇市场微小的系统性摩擦都可能引发巨大的流动性危机[1, 3]。

核心看点

• 维度一：央行货币政策操作框架的宏观环境转变（来自研报第 3 页） 在缩减资产负债表（储备变得不再充裕）的周期性变化，以及非银行金融机构（NBFIs）在金融体系中足迹不断扩大的结构性变化的双重背景下，央行的操作框架正经历显著演变
• 研报指出，由于部分 NBFIs 具有内在的不稳定性，在市场压力时期可能会加剧特定资金市场的波动并削弱市场流动性 [1, 2]
• 因此，央行正在重新校准其流动性工具（如取消常备回购操作的总限额、引入短期回购工具等），以适应这些宏观结构的转变，并在不过度承担风险的前提下平滑储备需求的波动 [1, 3]
• 维度二：央行流动性工具的设计权衡与功能定位（来自研报第 5 页） 央行的借贷设施和公开市场操作（OMOs）主要被划分为三大功能：货币政策的实施与传导、促进金融稳定以及支持支付系统 [4]
• 在设计这些工具时，央行面临着复杂的权衡