2026年大宗商品展望：金银“双子星”深度简报

研报信息

• 报告：2026年大宗商品展望：金银“双子星”深度简报
• 机构：Sharekhan
• 发布日期：2026-01-09
• 原文获取：从来源网站下载研报原文

机构与来源

• 机构是谁：Sharekhan，券商公开研究。
• 官网：访问官网
• 机构做什么：Sharekhan 是印度券商，其商品展望可补充印度金银市场与技术分析视角，生产使用前需复核。
• 价值与理念：延续现有贵金属和大宗商品基础盘，适合黄金、白银、铂金、矿企和商品供需内容。
• 研报范围：Sharekhan Yearly Commodity Outlook (Gold & Silver)；主要关注 贵金属与大宗商品 / 黄金。
• 发布节奏：年度

一句话概览

2025年是贵金属市场具有里程碑意义的一年。

研报在讲什么

2025年是贵金属市场具有里程碑意义的一年。现货黄金价格攀升至4550美元的历史高点，涨幅约65%；现货白银则飙升至84美元，涨幅高达148%。这种强劲势头并非偶然，而是由深层的结构性力量驱动的，其情景与20世纪70年代布雷顿森林体系崩溃后的经济繁荣高度相似。

目前，全球正处于财政主导（Fiscal Dominance）的政策环境、地缘政治重组以及法定货币贬值的多重压力下。黄金正经历一场“大复赛”（The Great Reset），而白银则凭借其在绿色能源转型和人工智能（AI）领域的不可替代性，正逐步摆脱黄金的阴影。预计到2026年，黄金目标价将达到5000-5500美元，白银有望触及100美元甚至更高。

关键数据一瞥

这份研报包含大量支撑“贵金属超级周期”的核心量化证据。我为您提取了其中最有信息量的 10 个关键数据点，并逐一分析其重要性及所支撑的判断：

核心看点

• 这份研报深入探讨了2025年至2026年期间黄金与白银的“超级周期”及其背后的深层结构性驱动力
• 以下我为您从 5 个不同的分析维度深入解读研报的核心内容，并标注了对应的研报页码： **1
• 宏观经济与财政债务危机（主要见研报第2页、第3页和第6页） 分析**：研报指出，当前金银大涨的底层逻辑是对美国财政轨迹不可持续和法定货币贬值的担忧[1]
• 美国正面临严重的财政赤字（目前高达6
• 1%，即1