一、新闻资讯
⛽ 能源
期货曲线对供应冲击仍偏乐观，实物溢价 20–30 美元未充分计入
霍尔木兹海峡受限进入第三个月，Brent 与 WTI 较 2 月 27 日开战前高出逾 30 美元/桶，但中东以外部分等级实物货物的成交价仍较期货高出 20–30 美元/桶。期现价差揭示纸面定价滞后于真实流通的紧张，市场情绪与货物现实之间的裂口尚未弥合。 → OilPrice
全球原油与成品油库存以创纪录速度下降
供应冲击规模超出库存缓冲承载，初始库存空间已被吃光，商业原油与燃料油库存正快速去化。即便霍尔木兹海峡近期重启，已被消耗的储备也难以迅速回补，意味着结构性紧张延续至现货补库完成之前难以缓解。 → OilPrice
期货曲线本身成为美方政策新战场
霍尔木兹海峡的实物受阻已通过保险、租船、炼厂采购传导至油价；下一阶段冲击在期货曲线、对冲账户、保证金体系、货物融资与 LNG 合约链条上展开。地缘风险与金融杠杆叠加，使曲线形态本身成为政策博弈的关键变量。 → OilPrice
5 月 3–7 日 WTI 6 月合约波动剧烈，区间从 88.66 至 107.46
上周原油价格出现年内最剧烈震荡之一，WTI 6 月合约高点 107.46 美元、低点 88.66 美元，周五收于约 97 美元/桶附近。市场对霍尔木兹供应中断和外交进展的消息反应高度敏感，单日波幅暴露浅流动性下的脆弱定价。 → OilPrice
🌍 地缘
Trump 暂停 Project Freedom，称美伊接近”完整最终协议”
5 月 6 日 Brent 单日下跌 10% 至 98 美元，WTI 跌逾 12% 至 89 美元，导火索是有报道称美伊正在讨论一份单页备忘录以暂停霍尔木兹冲突。Trump 暂停了护航行动 Project Freedom，表态”进展显著”；伊朗外长 Araghchi 强调只接受”公平且全面的协议”，谈判结果仍待观察。 → OilPrice
战事开打后首艘油轮经霍尔木兹抵达韩国
悬挂马耳他旗的 Odessa 号油轮 4 月中旬通过霍尔木兹海峡，周五运载约 100 万桶原油抵达韩国西海岸大山港，相当于韩国日消费量的 35–50%。这是开战以来首批经霍尔木兹运达的原油货物，对高度依赖中东供应的东北亚买家而言具有信号意义。 → OilPrice
美方权衡是否限制原油出口以缓解国内油价
霍尔木兹封锁后科威特、沙特、阿联酋等中东出口承压，全球买家转向美国货源，美国原油出口此前创下纪录。若白宫考虑通过”封锁”自身出口以压低国内汽柴油价格，将冲击全球替代供应格局，并改变美湾原油的定价权重。 → OilPrice
1–4 月美国油气出口同比增长 20%，达 1.53 亿吨
依据 Kpler 通过路透提供的数据，1 月至 4 月美国原油、汽油、LNG、柴油、航空煤油与乙烷合计出口达 1.53 亿吨，较去年同期增长 20%。美国作为关键能源品种的”边际供应方”在中东危机中承担更多角色，但也引发国内零售燃油价格上行的政策争议。 → OilPrice
💱 宏观
全美汽油均价突破 4.50 美元/加仑，逼近近四年高位
GasBuddy 数据显示，全美汽油零售均价升至 4.50 美元/加仑，为 2022 年 7 月中以来最高，距 2022 年 6 月 14 日创下的 5.016 美元历史峰值仅约 0.50 美元。库存去化与原油走高叠加，给居民购买力与政策选项带来双重压力。 → OilPrice
IEA：中东 LNG 损失约 1200 亿立方米，紧平衡延续至 2030
IEA 天然气分析师 Gergely Molnar 周四表示，伊朗战争至今造成截至 2030 年累计约 1200 亿立方米的全球 LNG 供应损失，全球 LNG 供给因冲突缩水约 15%。中期供需平衡较此前预期更为紧张，欧洲与亚洲买家面对的合同条款与采购成本将持续承压。 → OilPrice
二、基本面数据看板
价格来源：Yahoo Finance；表内价格、涨跌幅、汇率、美元指数与 10Y 美债收益率均按 Yahoo Finance 截至 2026-05-08 收盘数据整理。个别非 Yahoo Finance 数据需在对应条目内另注来源与日期。
| 品种 | 价格 | 驱动要点 |
|---|---|---|
| 黄金 GLD ETF | $433.77 | 地缘与货币双驱动，避险买盘维持高位 |
| 白银 SLV ETF | $73.01 | 跟随金价与工业属性同步走强 |
| 铂金 PPLT ETF | $186.01 | 供给端南非约束延续，需求面相对稳定 |
| WTI CL=F | $95.42/bbl | 库存快速去化叠加美伊谈判预期反复 |
| Brent BZ=F | $101.29/bbl | 期现价差揭示纸面定价对实物紧张反应不足 |
| 天然气 NG=F | $2.76/MMBtu | IEA 预计 LNG 紧平衡延续至 2030 |
| 铜 HG=F | $6.30/lb | 美元偏弱与制造端预期共同支撑 |
| 铝 ALI=F | $3,461.25/t | 高能源价格压制冶炼利润，供给受限 |
| EUR/USD | 1.18 | 美欧利差与避险情绪交织 |
| USD/JPY | 156.88 | 利差宽幅维持，日元承压逻辑未变 |
| USD/CNY | 6.80 | 离岸人民币区间震荡 |
| 美元指数 DXY | 97.84 | 风险情绪修复压制避险美元买盘 |
| 标普 500 ^GSPC | 7,398.93 | 油价回落与谈判预期推动风险偏好 |
| 10Y 美债 ^TNX | 4.36% | 通胀粘性与降息预期反复拉锯 |
| VIX ^VIX | 17.19 | 头条驱动行情下波动溢价仍偏高 |
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