研报信息
- 报告：2026年第一季度铂金市场简报
- 机构：WPIC
- 发布日期：2026-05-18
- 原文获取：从来源网站下载研报原文
机构与来源
- 机构是谁：世界铂金投资协会（WPIC）（WPIC） / WPIC，行业组织。
- 官网：访问官网
- 机构做什么：世界铂金投资协会发布铂金供需与市场报告，是铂族金属供需、汽车催化剂需求和投资需求的重要来源。
- 价值与理念：延续现有贵金属和大宗商品基础盘，适合黄金、白银、铂金、矿企和商品供需内容。
- 研报范围：WPIC Platinum Quarterly Q4 2025；主要关注 贵金属与大宗商品 / 铂族金属。
- 发布节奏：季度
一句话概览
本报告旨在分析2026年第一季度铂金市场的变动情况及2026年全年的市场预测。
研报在讲什么
本报告旨在分析2026年第一季度铂金市场的变动情况及2026年全年的市场预测。尽管2026年第一季度因投资需求减弱及采矿供应恢复出现26.8万盎司（koz）的盈余，但预计2026年全年将记录29.7万盎司的供应缺口。这将是铂金市场连续第四年出现年度供应短缺，导致地上库存降至不足三个月需求的低点。
当前全球景观受2026年2月28日爆发的伊朗战争主导。霍尔木兹海峡的通航受限引发了全球能源危机，虽然金、银价格出现波动，但铂金价格在2,000美元/盎司左右获得了有力支撑。尽管2026年预测总需求将下降9%，但工业需求的强劲增长（特别是与AI基础设施相关的玻璃领域）以及汽车领域在排放法规收紧下的韧性，依然支撑着铂金的中长期投资逻辑。
关键数据一瞥
以下是这份研报中最具信息量和分析价值的 10 个关键数据点：
核心看点
- 维度一：供需基本面与市场平衡的短期扰动与长期缺口 虽然2026年第一季度铂金市场录得了过去六个季度以来的首次盈余（268千盎司），但这主要归因于非季节性的强劲矿产供应以及价格反弹后投资者的获利了结[1, 2]
- 这份研报的核心观点指出，短期盈余无法掩盖长期的结构性短缺，2026年全年铂金市场预计仍将面临297千盎司的供应赤字，这也将是该市场连续第四年出现年度供应短缺[1, 3]
- 全年的总需求预计将达到7,674千盎司，而地上库存（Above Ground Stocks）的持续消耗将使其降至不足三个月需求的危险水平，凸显了现货市场的极度紧张[3]
- （数据与分析主要来自研报第1-5页的“前言”与“摘要数据表”） 维度二：地缘政治冲突与宏观经济对金属资产的双刃剑效应 研报深入剖析了中东局势（尤其是伊朗战争及霍尔木兹海峡受阻）对铂金市场的复杂影响[4]
- 一方面，原油价格飙升引发了更广泛的能源危机和通胀担忧，促使市场提高对高利率环境的预期，这削弱了无收益贵金属的投资吸引力，直接导致了第一季度铂金ETF的大幅资金流出[5]
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